Il PNRR è ormai alla stretta finale, e per molte PMI italiane il dopo sarà un cambio di scenario più grande di quanto si pensi. Dopo anni in cui ha rappresentato la principale leva pubblica per gli investimenti, capire cosa cambia e prepararsi per tempo è una delle scelte strategiche più importanti da fare adesso.
Il 2026, un anno di transizione
Il PNRR, il Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza, è entrato nella sua fase conclusiva. Il 30 giugno 2026 è scaduto il termine per i traguardi e gli obiettivi dell’ultima rata; restano da completare la rendicontazione e l’erogazione finale entro la fine dell’anno. Nella sostanza, il piano è ormai chiuso.
Non è un tema astratto. Con la decima e ultima rata, del valore di circa 28 miliardi, l’Italia completa un percorso che le ha già fatto incassare la gran parte dei 194,4 miliardi complessivi del Piano. Una parte rilevante degli investimenti degli ultimi anni è stata sostenuta, direttamente o indirettamente, da quelle risorse.
Cosa lascia il PNRR alle imprese italiane
Il PNRR ha lasciato un’impronta su più fronti: digitalizzazione, transizione energetica, infrastrutture, competenze. Molte imprese hanno colto l’occasione per investire in tecnologie e processi che prima rimandavano.
I dati confermano l’effetto traino. Gli investimenti fissi lordi sono cresciuti del 3,5% nel 2025 e hanno continuato a salire, seppure più lentamente, nella prima parte del 2026. Le stime Istat indicano investimenti in aumento di circa il 2,2% nel 2026, ancora sostenuti dal Piano.
Il dato più significativo, però, riguarda il dopo: per il 2027 le previsioni parlano di una netta decelerazione, intorno al +0,5%, proprio per il venir meno degli stimoli pubblici e per condizioni di finanziamento meno favorevoli.
Questa spinta era, per sua natura, straordinaria e a termine. Non era pensata per durare per sempre, ma per accelerare una fase. Ora quella fase si chiude.
Il rischio: perdere slancio senza la spinta straordinaria
Il rischio principale è chiaro: senza il traino del PNRR, e con un costo del credito tornato a salire, chi non si organizza rischia di rallentare gli investimenti proprio nel momento meno opportuno.
Il 10 settembre 2026 la Banca Centrale Europea ha alzato i tassi di 0,25 punti, portando il tasso sui depositi al 2,50%: è il secondo rialzo dell’anno, in un contesto di inflazione ancora sopra il 3%. Il denaro, insomma, è tornato a costare.
A questo si aggiunge un contesto già impegnativo. Il carico fiscale in Italia resta elevato, sopra la media europea, e questo lascia margini stretti. La sfida, come sottolineano anche le associazioni di categoria, è trasformare la spesa esistente in un motore più efficiente di investimenti e produttività. Per la singola impresa la domanda è pratica: come continuo a investire quando la spinta straordinaria non c’è più?
Dove si sposta la finanza agevolata
La buona notizia è che le opportunità non spariscono. Cambiano forma e indirizzo. La finanza agevolata non finisce con il PNRR: si ridistribuisce su altri canali, che però vanno conosciuti e presidiati con metodo.
Fondi regionali e bandi camerali
Molte risorse passano dal livello nazionale a quello regionale e locale. Bandi delle Regioni, voucher delle Camere di Commercio, misure territoriali dedicate a digitalizzazione, internazionalizzazione e sostenibilità.
Per una PMI del Lazio, ad esempio, i bandi regionali e camerali sono spesso più accessibili di quanto si pensi, ma richiedono di muoversi nei tempi giusti, perché operano a sportello o con dotazioni limitate.
Strumenti europei ordinari e crediti prorogati
Accanto ai fondi locali restano gli strumenti europei ordinari, non legati al PNRR, e alcuni crediti d’imposta già prorogati oltre il 2026.
Un esempio è il credito d’imposta per gli investimenti nella ZES Unica del Mezzogiorno, confermato fino al 2028, pur con dotazioni in calo di anno in anno. Sono riferimenti su cui è possibile costruire una pianificazione pluriennale, senza dipendere solo dalle misure in scadenza.
Quattro mosse per arrivare preparati al 2027
Prepararsi al dopo-PNRR non significa aspettare. Significa impostare adesso alcune scelte concrete:
- Fare un inventario degli investimenti già programmati e verificare quali possono ancora agganciarsi a misure disponibili, a partire dall’iperammortamento.
- Mappare i bandi regionali e camerali del proprio territorio e settore, con un presidio costante e non occasionale.
- Ripensare il finanziamento degli investimenti tenendo conto del nuovo costo del credito, valutando il mix tra risorse proprie, credito e agevolazioni.
- Costruire una pianificazione pluriennale, per non dipendere da singole scadenze ma da una strategia che guarda al 2027 e oltre.
Noi di KCM Network accompagniamo le imprese proprio in questo passaggio: individuare, tra gli strumenti disponibili, quelli davvero adatti alla singola realtà. Perché la finanza agevolata funziona solo quando è cucita sull’azienda, non quando si rincorre ogni bando.
Domande frequenti (FAQ)
Quando finisce il PNRR?
Il PNRR è nella sua fase conclusiva: il 30 giugno 2026 è scaduto il termine per gli obiettivi dell’ultima rata e restano da completare la rendicontazione e l’erogazione finale entro fine anno. Nella sostanza, a ottobre 2026 il piano è già chiuso, e da lì in avanti viene meno la spinta straordinaria degli ultimi anni.
Con la fine del PNRR spariscono tutte le agevolazioni?
No. Restano i fondi regionali e camerali, gli strumenti europei ordinari e alcuni crediti d’imposta già prorogati oltre il 2026, come quello per la ZES Unica e il nuovo iperammortamento. Le opportunità cambiano canale, non spariscono.
Cosa può fare una PMI per prepararsi?
Fare l’inventario degli investimenti in programma, mappare i bandi del proprio territorio, ripensare il finanziamento alla luce del costo del credito e costruire una pianificazione pluriennale invece di rincorrere singole scadenze.
Il costo del credito influisce sugli investimenti post-PNRR? Sì. Nel 2026 la BCE ha rialzato i tassi, con il deposito al 2,50% da settembre, e il costo del finanziamento pesa di più. Per questo la scelta tra risorse proprie, credito e agevolazioni va valutata con attenzione, caso per caso.
